本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流(li适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估可能性较大。

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