金融(róng)界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、20kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款16年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从(cóng)根本(běn)决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(tánkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款g)消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答案。

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