公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为(wèi)562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金(jīn)一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除(chú)了继(jì)续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季(jì)度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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