近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的(de)其(qí)它(tā)个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc）乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗 – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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