总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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