北交所(suǒ)开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领域。”

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