本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工(gōng)产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗分钟后如果没干还敷吗qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力(lì)，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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