今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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