今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总(zǒ姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么ng)统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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