今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体(tǐ)港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的(de)主动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基金。截至一(yī)季度(dù)末，这些基(jī)金(jīn)的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值(zhí)统计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能(néng)源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工(gōng)股(gǔ)份、中国南方航(háng)空(kōng)股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电力(lì)，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港(gǎng)通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持有基金基(jī)金经(jīng)理史博(bó)在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面(miàn)，宏观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数(shù)据以(yǐ)及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风(fēn姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位g)险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字(zì)经(jīng)济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在经历了过(guò)去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在(zài)价(jià)值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和算(suàn)法的(de)整(zhěng)合(hé)能力(lì)，通过推出人工智(zhì)能相关模型及(jí)应(yīng)用(yòng)，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算(suàn)法和算力(lì)。作为人(rén)工智能(néng)赋(fù)能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会(huì)较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的(de)行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长(zhǎng)的(de)红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一(yī)定的(de)调整，但是通过自(zì)下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的(de)吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与(yǔ)估(gū)值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条(tiáo)投资(zī)主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的(de)机会姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(huì)：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行(xíng)风险(xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大(dà)于下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场(chǎng)预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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