当前，市场投(tóu)资者正在担(dān)忧，眼下(xià)美国政府(fǔ)的(de)债务上限僵局正朝着更危险的(de)方向(xiàng)升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题与总统拜登举行(xíng)会议后表示(shì)，这次会(huì)见并未就(jiù)解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)达(dá)成任何有益意(yì)见，自己和国会其他几位党团领袖(xiù)将于(yú)12日再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间周二，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登在白宫(gōng)与(yǔ)国会众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈判，试(shì)图打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿(yì)美元债(zhài)务上限问题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之前发生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道称(chēng)，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众议院民主党(dǎng)领袖哈(hā)基姆(mǔ)杰·弗里斯(sī)也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜(bài)登(dēng)与麦卡锡的此次(cì)谈判(pàn)达成协议的可能性不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无(wú)疑给(gěi)此次谈判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月(yuè)19日，美国债(zhài)务(wù)总(zǒng)额(é)超(chāo)过债务上限。美国财政部次日(rì)启动非常规(guī)举措维持政府运营(yíng)，避免出现(xiàn)债务违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规(guī)措施只(zhǐ)能帮助财政部暂时性地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周，美国(guó)财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了债务违(wéi)约可能期限的警告(gào)，称财政部的最佳(jiā)估计是，若国(guó)会(huì)未能提高债(zhài)务上限(xiàn)或暂停上限，到6月(yuè)初，财政部将(jiāng)无(wú)法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)。

　　上月末，共和党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院(yuàn)以(yǐ)微弱优势得到(dào)通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务上(shàng)限的限制，若(ruò)两党能在(zài)这一(yī)时限(xiàn)之前(qián)同意把债务上限再(zài)提高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)，则暂(zàn)停时限作废，但提(tí)高上限(xiàn)需要(yào)满足多种削减开支的条件，共(gòng)和党预计未来(lái)十年内将(jiāng)合计削(xuē)减4.5万(wàn)亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快表(biǎo)示，这一(yī)将削减支(zhī)出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会不提高(gāo)债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发(fā)金融(róng)和经济(jì)崩(bēng)溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管机构的(de)第(dì)一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月(yuè)8日(rì)，加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未(wèi)能在(zài)硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该(gāi)行领(lǐng)导层施压，要(yào)求(qiú)其尽快解(jiě)决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报(bào)告中批评(píng)称(chēng)，监管(guǎn)反应(yīng)迟(chí)钝，未能及时排查(chá)隐患，没(méi)有及时注意到第一共(gòng)和银(yín)行、硅(guī)谷银行在疫(yì)情(qíng)期间(jiān)发展过快，吸(xī)收了数千(qiān)亿美元的(de)存款。同时，其工作(zuò)人员也没有(yǒu)意识到银(yín)行过(guò)快(kuài)扩张所带来(lái)的风险。报告表示(shì)，银行“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方面行(xíng)动迟(chí)缓，监管机构(gòu)也没有采(cǎi)取足(zú)够(gòu)措施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，美国(guó)银(yín)行业的这(zhè)一场危(wēi)机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名副其实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣告(gào)倒闭的(de)第一(yī)共和银行(xíng)也位于加州旧金山。此外(wài)，近期(qī)同样遭遇严(yán)重冲击、股价暴跌的(de)西(xī)太平洋合(hé)众银行也位于(yú)加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银(yín)行的监管(guǎn)工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而(ér)旧金(jīn)山联邦储备(bèi)银行承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者未来可能会投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在(zài)报告(gào)中称，加州(zhōu)监管机构未来将对(duì)资产超过500亿(yì)美元、且未纳(nà)入(rù)保(bǎo)险的存(cún)款规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳入保险的存(cún)款规模(mó)较高是促成(chéng)银行挤兑的关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过去，监管机构并未认定(dìng)大量无保险存款一定(dìng)意(yì)味着风险增(zēng)加，因(yīn)为(wèi)拥有大量存款(kuǎn)的(de)账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业客户(hù)持有的，这些客户往往很少更换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何管理社(shè)交媒体和实(shí)时提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些风险也(yě)可(kě)能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府(fǔ)再度推迟美国战略石油储备的回补计(jì)划。

　　美国能(néng)源部周二表(biǎo)示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍(réng)然(rán)是世界上最大(dà)的石油储备，能源(yuán)部(bù)仍然致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳(nà)税(shuì)人带(dài)来最大价值并保护美国经(jīng)济(jì)和(hé)安全(quán)利益的方(fāng)式回(huí)补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权并进(jìn)行必要的维护(hù)——这些也(yě)是对该储备进行良好管理(lǐ)的(de)一部分。

　　美国能源部表示(shì)，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方(fāng)式还包括要(yào)求一些炼(liàn)油(yóu)厂退(tuì)回部分从SPR拿到(dào)的(de)石油(yóu)，并(bìng)避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门去年通过(guò)政府拨(bō)款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾一(yī)度短暂符合美国政府制(zhì)定的在每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于(yú)美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块间走势分化明(míng)显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油(yóu)脂上(shàng)演“大(dà)逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大(dà)油(yóu)脂(zhī)期货价格随即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三(sān)个交易(yì)日，豆油主(zhǔ)力合约(yuē)最高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价格集(jí)体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品种间走(zǒu)势(shì)有明显分化，从板(bǎn)块内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油明显强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮(lún)反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风格不断变化(huà)，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主(zhǔ)力转换到近月，反映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期(qī)货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业(yè)火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年增(zēng)长205％，市场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消费基(jī佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次)调，且认为节后油脂将迎来补库(kù)需求。“因海关对大豆(dòu)检验要(yào)求(qiú)增加、检验频度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力(lì)后移(yí)，市场担(dān)忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢(màn)甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后期大(dà)豆高到港带来(lái)的(de)累库(kù)趋(qū)势压制(zhì)，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到(dào)需求难(nán)以消(xiāo)化供(gōng)给(gěi)的压制，前期表(biǎo)现弱势(shì)但在(zài)加拿(ná)大题材出(chū)现后反弹迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油在产地及国内(nèi)持续去库的加持下(xià)，表现最(zuì)为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的(de)领头羊佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货(huò)分析师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点(diǎn)都不拖(tuō)泥带水，一(yī)定程度反应了前期超跌后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马棕(zōng)4月(yuè)供需(xū)数据偏紧的预(yù)期(qī)。

　　上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环(huán)比可能大幅下降，进(jìn)一(yī)步支撑(chēng)了(le)马棕及(jí)连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近期的价格优势(shì)相比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透(tòu)预估(gū)4月(yuè)马棕(zōng)产量130万吨，环比(bǐ)几乎(hū)持平。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万(wàn)吨下降比较明显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕库存或仅140多(duō)万吨(dūn)，已(yǐ)经是历(lì)史极低库存(cún)水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低(dī)主要在(zài)于当月假期较多，工(gōng)作日(rì)偏少。因马来(lái)种植园的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开(kāi)斋节当月(yuè)马棕产(chǎn)量环比数据(jù)有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节假(jiǎ)期从(cóng)4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三(sān)个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪修(xiū)复也是此轮油脂(zhī)反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是(shì)美国(guó)经济衰退(tuì)及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情绪缓和，令原(yuán)油及国内商(shāng)品短期偏强，是(shì)国内油脂反弹的重要(yào)环境因素。”陈燕杰(jié)表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓解了因(yīn)美国(guó)银行业危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来(lái)的美国经(jīng)济低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美国债务(wù)上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持(chí)续、美豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油(yóu)产地(dì)处于季节性增产(chǎn)季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不(bù)牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反弹的持(chí)续(xù)性

　　值得注意的是，当前，因宏(hóng)观和基本(běn)面的压制依然存在(zài)，受访人(rén)士(shì)对油(yóu)脂此轮反弹的持(chí)续性并(bìng)不乐观。

　　“从(cóng)基本面(miàn)来看，在油(yóu)脂供应改善(shàn)倾(qīng)向较强(qiáng)的背(bèi)景(jǐng)下，我们预期油(yóu)脂很难具备持续(xù)的上行基(jī)础，此(cǐ)轮超跌反(fǎn)弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好(hǎo)于2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于(yú)需(xū)求不宜(yí)过(guò)分乐(lè)观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入增库(kù)周期(qī)，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性(xìng)增产季(jì)，中期(qī)产地库(kù)存趋向回升。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月(yuè)的去库是建立在1—4月产量(liàng)偏(piān)低的(de)基(jī)础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价(jià)差及主(zhǔ)需求(qiú)国(guó)高库存(cún)带来(lái)的并不算好的出口前景下(xià)，后续产地库存累(lèi)库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者(zhě)了解到(dào)，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低(dī)产期，3月马来(lái)西(xī)亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱，过去(qù)几个月马棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着超(chāo)于(yú)正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月全月的(de)产量(liàng)环比(bǐ)增(zēng)幅可能还会更高，这预计将(jiāng)为马来西(xī)亚带来显著的累(lèi)库(kù)压力，不(bù)利于产(chǎn)地(dì)报价及棕榈油期(qī)价(jià)的持续(xù)上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来(lái)，国内(nèi)未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节奏但不会消化(huà)供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内(nèi)大豆月(yuè)均到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜(cài)籽月均到(dào)港50多(duō)万吨、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨(dūn)，那么(me)油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超(chāo)过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消(xiāo)费量。

　　“从国(guó)内油脂库存(cún)走(zǒu)势来看，国内菜(cài)油库存从(cóng)年初(chū)以来早就已(yǐ)经进入累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴西大(dà)豆到港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的累库(kù)趋(qū)势也已经(jīng)比较明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期(qī)从(cóng)库存(cún)季节(jié)性角度来看，整体累库倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下(xià)滑(huá)的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油(yóu)有望在开斋(zhāi)节(jié)后开启累库(kù)，带来远(yuǎn)月(yuè)棕榈(lǘ)油进口利润改善及(jí)新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增(zēng)库确实会(huì)限制油脂(zhī)反弹空间，但国(guó)内油脂油(yóu)料多数进口(kǒu)为主，成本端(duān)原(yuán)料的供(gōng)需及价格(gé)的变(biàn)化对油脂行(xíng)情的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关注(zhù)巴西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美豆(dòu)新(xīn)作面积(jī)预期(qī)，国际(jì)棕榈油产地累库情况(kuàng)及国际菜油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有(yǒu)完全消(xiāo)散，全球(qiú)经济(jì)预期、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观(guān)风(fēng)险尚未释(shì)放完全(quán)，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观(guān)风(fēng)险，且油脂(zhī)整(zhěng)体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具备(bèi)持续性反弹的基(jī)础(chǔ)，后(hòu)期涨(zhǎng)势预(yù)计放缓。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基于以上判断，业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持续性和(hé)高度(dù)。在侯雪玲看来，每次反弹(dàn)乏(fá)力都(dōu)是空单入(rù)场机会，合(hé)约上(shàng)建议(yì)选择远月合(hé)约，品(pǐn)种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需(xū)报告发布后可择(zé)机(jī)考虑棕榈(lǘ)油空单(dān)及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次