华尔(ěr)街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司(sī)以及(jí)我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我(wǒ)们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(jiū)究竟(jìng)什么(me)来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达(dá)尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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