本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证5纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌0指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌chù)底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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