金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(d三大球和三小球分别是什么 三大球的起源e)决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班三大球和三小球分别是什么 三大球的起源人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计(jì)准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的(de)三(sān)十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大(dà)变化的(de)背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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