金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心(xīn)建(jiàn)议。

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