钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又(yòu)令人遐想的题材搭配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落(luò)后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子(zi)电池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带(dài)到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子(zi)公司江苏智纬电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往(wǎng)往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公(gōng)司经营的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划“大跃(yuè)进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易(yì)所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地(dì)购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子(zi)电池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试(shì)线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司(sī)归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾(céng)详(xiáng)细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的(de)自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的(de)回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度(dù)向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该(gāi)项目(mù)。

　　简单(dān)加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目(mù)计划(huà)到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产，达产达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁，赛(sài)道(dào)已然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露(lù)的参数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户(hù)情况时，公司(sī)都以“目前(qián)订单下游运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低(dī)速(sù)电(diàn)动车(chē)及电(diàn)动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和(hé)合作意向(xiàng)洽谈(tán)等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具(jù)体的客户名称(chēng)和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布(bù)数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电(diàn)池落地(dì)产能大幅(fú)增(zēng)加已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目前三(sān)元钠(nà)电(diàn)量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电(diàn)池性(xìng)能比较接(jiē)近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池成(chéng)本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优(yōu)于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电池有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本(běn)的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进(jìn)一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业(yè)规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下(xià)时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾(céng)表示(shì)，公司(sī)钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价(jià)格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资履历(lì)发(fā)现，传(chuán)艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其(qí)中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施(shī)地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施(shī)地点变更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变。公(gōng)司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)建设(shè)期仅12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2018年(nián)6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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