美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于(yú)资(zī)本密(mì)集型的科技以及生物医学初创企(qǐ)业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大幅下(xià)跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表示他们担心(xīn)自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或(huò)中度(dù)担(dān)心自(zì)己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的数(shù)据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安(ān)全的(de)担(dān)忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日(rì)低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性。一(yī)方面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和(hé)通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会(huì)议(yì)中暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期(qī)原油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度(dù)。未来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全部落地，后期将不再(zài)存在加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的(de)问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下跌(diē)带来(lái)的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥(lì)青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受(shòu)沥(lì)青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需(xū)求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随(suí)着(zhe)气温(wēn)的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期(qī)的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于(干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招yú)高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国(guó)，存在(zài)提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工(gōng)率回(huí)升明显，而(ér)国(guó)内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑(huá)的利空可(kě)能(néng)会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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