五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(音域划分从低到高，人声音域划分biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史上第二(èr)大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来(lái)，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别(bié)的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出(chū)现破位(音域划分从低到高，人声音域划分wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目(mù)前(qián)已(yǐ)经(jīng)再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，音域划分从低到高，人声音域划分等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将是对(duì)全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在哪里？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来(lái)，金融(róng)危机(jī)一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却(què)发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一(yī)声(shēng)笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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