美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的(de)会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经济(jì)增长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以来最激进的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于(yú)全(quán)球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近(jìn)期银(yín)行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是(shì)有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利(lì)率或(huò)是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极(jí)有可(kě)能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着(zhe)他们不(bù)会再次(cì)加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严重(zhòng)冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美(měi)联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者仍对(duì)银行业压(yā)力再次(cì)加(jiā)剧的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因(yīn)此该行现在(zài)可能(néng)松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这(zhè)件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意(yì)识(shí)到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市(shì)场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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