北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司的(de)代表，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业(yè)链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关(guān)基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源行(xíng)业相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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