财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基(jī)爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗strong>自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需(xū)求(qiú)。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位(wèi)，创新性的产(chǎn)品设(shè)计(jì)，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大(dà)的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等(dě爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情(qíng)况如下(xià)：