本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成蓝宝石的寓意是什么立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(蓝宝石的寓意是什么suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流动性(蓝宝石的寓意是什么xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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