美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有(yǒu)必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后可(kě)能没有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议(yì)上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有(yǒu)委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储(chǔ)官员表(1cc的水等于多少克，1cc水是多少克biǎo)示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续(xù)第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪(jì)80年代(dài)以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择(zé)是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联储极有可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下(xià)降的(de)预期，而不是(shì)对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和(hé)整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继(jì)续解(jiě)决(jué)与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继(jì)续(xù)举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的(de)部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只(zhǐ)是次要的(de)。很(hěn)难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(měi)元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计(jì)算平(píng)台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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