华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思是什么意思付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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