衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词)在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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