近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了(le)重要的机(jī)会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司(sī)正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的(de)判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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