大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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