金(jīn)融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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