大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063613046.png">

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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