本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn九龙司是哪里？)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(ch九龙司是哪里？ú)了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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