看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数(shù)字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心(xīn)表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维持高位运(yùn)行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继(jì)续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上(shàng)游成本(běn)端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况。新一(yī)季美(měi)豆的播种微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗生长(zhǎng)情况将微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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