踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司(sī)的(de)优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短(duǎn)短不画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nè画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东i)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发(fā)布对外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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