近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天内(nèi)第二家(jiā)被要(yào)求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管力(lì)度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门反馈线索，依(yī)据《银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销(xiāo)非金融(róng)企(qǐ)业债务融资(zī)工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近(jìn)期(qī)持续加大。就在5月9日，交易(y康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ì)商协会(huì)官(guān)网发布信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银(yín)行和粤财(cái)信(xìn)托(tuō)共5家机构(gòu)涉及(jí)债券(quàn)业务(wù)违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存在债券代持(chí)交易等违规行为。其(qí)中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代持(chí)利(lì)率债活(huó)跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或(huò)做(zuò)市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易(yì)链(liàn)条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏(piān)离市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联银(yín)行(xíng)因违(wéi)规收取发行人大额(é)财务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管理(lǐ)规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度(dù)加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销商(shāng)、3家会(huì)计师(shī)事务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以上占比超过五成(chéng)，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常(cháng)投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示(shì)，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市(shì)场(chǎng)流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控(kòng)制和风(fēng)险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协(xié)会的(de)监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，可以看到(dào)，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监管从(cóng)严要康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里求，以严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序。债(zhài)券承(chéng)销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国有大行来说(shuō)，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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