五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时(shí)间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年(nián)均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升(shēng)，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但(dàn)由提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(yóu)于美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更(gèng)加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是(shì)在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握(wò)着(zhe)星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大(dà)空头必(bì)将一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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