大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太(tài)久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略(lüè)师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现在面临的(de)抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直(zhí)保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)和现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一(yī)些，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认为(wèi)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思，最(zuì)终股价将更全面地反映经济(jì)衰赓续前行是什么意思，赓续前进的意思退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集(jí)中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数(shù)几(jǐ)只(zhǐ)大型公(gōng)司的股(gǔ)票引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通(tōng)常与增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入(rù)负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经(jīng)济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越(yuè)来越看空股(gǔ)市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期(qī)性公(gōng)司面临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股一直(zhí)受益于其(qí)他(tā)行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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