衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发(fā正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他(tā)们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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