本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(srds是什么意思，srds是什么意思啊or: #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)srds是什么意思，srds是什么意思啊的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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