北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确(què)定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在(zài特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)重金(jīn)押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实(shí特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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