在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈(liè)讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与(yǔ)此(cǐ)同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入(rù)资金已女生工资多少算正常，女生工资多少算正常达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为(wèi)安”，但(dàn)部分机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期(qī)板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的(de)溢价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投资者关注(zhù)二级(jí)市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘，两只(zhǐ)产品溢价(jià)率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪的(de)指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短期(qī)内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情(qíng)况就会(huì)产生基金产品(pǐn)的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪(zōng)日经225指数表现(xiàn)的(de)，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价格超(chāo)出(chū)了(le)指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌(diē)幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到19女生工资多少算正常，女生工资多少算正常90年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来的(de)最高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美联(lián)储加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日本市场；二(èr)是(shì)随着疫后经济活动复苏(sū)和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提出(chū)将改革公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计(jì)部分(fēn)低估值(zhí)企(qǐ)业(yè)可能(néng)采取股票回购等方式提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分利(lì)好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短期过快上(shàng)涨带(dài)来(lái)的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场(chǎng)熟(shú)悉程(chéng)度不高等(děng)问(wèn)题，建议投资者在自己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外(wài)，再(zài)来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间(jiān)成交均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来(lái)看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样(y女生工资多少算正常，女生工资多少算正常àng)吸引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注，净(jìng)流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易(yì)方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资(zī)金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生(shēng)互(hù)联(lián)网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体(tǐ)量及(jí)以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将(jiāng)是经济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对(duì)强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金净流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分(fēn)别有超过(guò)1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机(jī)构仍(réng)建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场(chǎng)展现出(chū)更多结构性(xìng)机会(huì)，当前市场对(duì)题材(cái)的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中期在(zài)市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期(qī)来看，可(kě)以积极(jí)关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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