本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(yǐ)来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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