看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排lián)跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了(le)多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排万吨(dūn)的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松。一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排近(jìn)端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价(jià)格(gé)贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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