财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zàch2是什么基团，chch3ch3是什么基团i)1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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