今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视(shì)频饮料等领域(yù)。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际(jì)电力(lì)股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等(děng)领域。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南(nán)方(fāng)港股创新视野(yě)一(yī)年持有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢复速度(dù)加快(kuài)；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联(lián)储(chǔ)过于强(qiáng)硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信号(hào)涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加(jiā)大对政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据(jù)、平台和(hé)算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力(lì)，通过推(tuī)出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增速会较(jiào)上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期(qī)涨幅较多(duō)的(de)龙头公司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是(shì)通(tōng)过自下而(ér)上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾(wěi)声流(liú)动性(xìng)逐(zhú)步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本增效优(yōu)的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析fēng)险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资(zī)产的机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿提升的高股息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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