美国债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去(qù)美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国(guó)债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持(chí)到(dào)最后关(guān)头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高的是(s司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文hì)6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎ司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ng)定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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