财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方因素影响jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗g>。有(yǒu)产业人士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的(de)情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始(shǐ)便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标(biāo)也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的(de)关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题(tí)，包括电池(chí)产(chǎn)业链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对(duì)锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需(xū)求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度(dù)新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的(de)订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会(huì)有回(huí)涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的(de)布(bù)局，包括宁德时代(dài)的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到(dào)下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并(bìng)不(bù)足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利(lì)、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数(shù)据(jù)，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货(huò)价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高入(rù)局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新(xīn)能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即(jí)使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的(de)分销(xiāo)权(quán)或(huò)开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降(jiàng)带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。