近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很(hěn)多(duō)人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新(xīn)的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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