财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(f耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛耐克品牌和乔丹品牌是什么关系人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有耐克品牌和乔丹品牌是什么关系公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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