美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)，但在是(shì)否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不(bù)加息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zà雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗i)于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下(xià)来该央(yāng)行(xíng)大概率(lǜ)不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了(le)进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一次，美联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基(jī)于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官员们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持(chí)这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的(de)工(gōng)具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的(de)担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是(shì)，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和(hé)党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有(yǒu)取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗会(huì)在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资(zī)金的(de)不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意(yì)识到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的(de)“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗

　　根据财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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