五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒(dào)下(xià)的(de)银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml的破产银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算(suàn)年(nián)均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国(guó)内(nèi)生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可(kě)以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一声一(yī)声笑(xiào)着，一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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