在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(w<首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式éi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以后，目前订(dìng)单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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